易方达价值精选混合为混合型-偏股基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比92.02%，无债券类资产，现金占净值比5.84%。基金十大重仓股如下：

中银臻享债券为债券型-长债基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：无股票类资产，债券占净值比99.94%，现金占净值比0.1%。

经济就是资源配置，但是人类总是在这条路上跑偏。

刚开始，人们很谨慎，尽量将资源放对地方，因此经济繁荣，生意兴隆，大家的日子美滋滋，早上起来拥抱太阳，浑身充满正能量。

然而很快人们就得意忘形了，也不在意资源的配置是否发生了错位，结果就是经济出现危机，商店关门大吉，互相比惨。

于是我们看到的经济形势就成了时好时坏、忽上忽下、连续出现的波，这就是经济周期。

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经济就是在繁荣-衰退-萧条-回升四个阶段不断循环的过程中。

就像每一个真男人一样，影响经济周期的因素，不光是频率，还有时长。

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01 60年康波周期：长波、人生

有人说，人生就像一场波，发财靠康波。

最好的方式呢，就是在经济周期的高点出生，在低点长大成年找个工作，这样就能靠着经济复苏的大势，迅猛发展。

一轮康波周期的持续时间大约就是60年，但并不意味着每个阶段各占十五年，繁荣阶段占据的时间是最⻓的，基本能到三分之一，也就是快二十年的样子，而衰退阶段持续时间最短，一般不超过十年。

经业内知名人士分析，我们当前基本处在一轮康波周期的萧条期，这个萧条期，至少还要持续5年。

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02 20年房地产周期：中波、投资

还有一个中⻓期的周期，叫库兹涅茨周期，一轮时间呢，大概18~20年，它的核心驱动力是房地产和建筑业。

曾有人说这个周期貌似在中国不太适用，但随着房地产大佬跌落，我们也貌似无法逃避这个宿命。

03 10年朱格拉周期：中波、投资

朱格拉周期是由法国经济学家克里⻔特·朱格拉提出的。这个是由设备更替和产业变迁驱动的，一轮周期大概是8-10年。

之所以会有这个周期，是因为工业设备的使用年限，往往就是8-10年, 等十年过去后会批量报废，于是就要根据产业变化趋势，进行更新换代，大规模采购新设备。

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04 3年基钦周期：短波、库存

基钦周期是美国经济学家约瑟夫·基钦在1923年提出来的，这个周期呢，是四个周期中持续时间最短的，一般就也就是三年半的时间。

它是由库存变动和生产调节驱动的，简单来说，企业家看到产品涨价了，就会扩大生产，库存增加，这样供给就上去，一旦供大于求，产品涨价的势头就停止，然后价格下行，企业家就会自然而然收缩生产，主动去库存，这样供给就会减少，回到供不应求的状态，涨价就又开始了。

这样一来一回，大概就是三年。

基钦周期的跟踪通常看两个指标：一个是工业增加值；另一个是PPI。

尤其是PPI，大名叫生产价格指数。这反应工业景气度水平，PPI的短周期波动，就是跟踪基钦周期的非常好的指标。

2020年上一轮周期已经刚刚结束，本来我们处在下一轮周期开始的节点上，但口罩把下一轮周期的启动，给推迟了。

05 结束语

就像周金涛先生在书中写的那样。

从冷眼到喧哗，这就是2016年年初以来周期的华丽转身，从最初我们的孤独到现在全球的山呼，难道周期真的发生了这么大的变化？

周期即人性，这就是周期理论的形而上层次。周期的剧烈波动，每次都体现了人性的贪婪与恐惧。

周期是人类集体行为的结果，自然作为群体的人来讲，绝大部分都不明周期的真实义，所以才有从恐惧到贪婪的转换，但这就是周期运动的一部分。

周期由人类社会运行的系统所推动，自然包括每一个周期的信仰者与不信仰者。

而在周期的每一个阶段，信仰者与不信仰者自然有其不同的结果，这本身根本没有必要进行无谓的争论，当下需要做的，只是把周期的过程研究清楚，获取周期对我们人生财富的意义。

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