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对于未来，仁恒置业给出的答案是“观望”，管理层对于未来的形势不抱乐观态度。从战略规划角度来看，当下首要任务是减少债务负担，以便在未来发展中处于更安全或更好的地位。

观点网 8月15日，仁恒置地召开2024年中期业绩投资者会。

中报显示，截止至2024年6月30日止六个月，仁恒置地上半年的收入为30亿元，较2023年上半年增加34.8%；期间亏损4.21亿元人民币，归属于公司所有者的亏损4.86亿元。

其中，房地产开发板块收入总额为17.49亿元，较2023年增长42.4%；物业投资板块收入总额为8.94亿元，较2023年增长1.9%；酒店营运以及物业管理板块收入总额为5.91亿元，同比增长0.4%；其他板块总额为9.8亿元，同比下降7.2%。

上半年，仁恒置地与John Fentress及其合作伙伴交付并确认的总销售价值为186亿，其中约175亿被记为集团的收入，其余部分记为合资企业和合作伙伴的收入。

周期困境，股东担忧

房地产的下行周期，销售紧缩以及长时间没有分红派息等一系列因素，让仁恒股东的神经变得十分紧张。

此前，仁恒在新加坡卖掉了一座名为salita mall的购物商城，这一行为触动了股东们的神经，想知道在此困境下，管理层为何如此操作。

仁恒置地管理层对此表示，现在并非是出售资产的最佳时机，虽然很多企业都在出售资产，但仁恒认为这不会带来很好的回报。对于新加坡项目的出售，只是在出现合适价格前提下换取一些利润，但中国内地市场目前还不具备这一条件，工作重心还将聚焦在房产销售、租金收入和管理费的收取上。

同时为了安抚股东，仁恒置地在发布会上透露诸多利好消息，例如将在保持财务健康的同时保障股东利益最大化。其中，2024年第二季度业绩销售额记录达到69.47亿元，与第一季度销售额33亿元相比大幅上涨107%。

同时，仁恒置地管理层强调，上半年海口项目获得了丰厚的收益。

2024年5月，仁恒置业在海口推出P cell项目，并在推出当天实现了20亿元销售额。

下半年，仁恒置业在苏州、无锡、南京、扬州、天津、海口以及成都都有计划推出新项目或现有项目的新批次，并且管理层认为这些地区的价格更高，或将取得更好的销售成绩。

经过了上半年利率债的加快发行，以国债、政策性金融债以及地方债为代表的利率债的发行基本都已经超过一半。本文通过分别测算国债、政金债以及地方政府债三季度的供给量，来判断其对于三季度债市走势。

2019年6月地方政府专项债净融资3500多亿元，为年内新高，也远高于过去两年的同期水平。在专项债放量带动下，6月新增社融2.26万亿元，同比多增7705亿元。但企业部门贷款增加9100多亿元，同比少增700多亿元，显示信贷流入实体经济并不通畅。

具体计划是，截止至6月底，仁恒置业在售项目约有280亿元，下半年将根据各地区销售情况以及去化率，计划再推出一批100亿左右的项目。

尽管有利好条件，但仁恒职业并没有盲目乐观，管理层发现，在二季度诸多新政出台后，开盘的项目仍旧存在销售疲软情况，这也为三四季度蒙上了一层阴影，或许下半年会有一些新的政策刺激而出现回暖，但整体大势依然没有改变。

观望未来，寻找机会

对于未来，仁恒置业给出的答案是“观望”，管理层对于未来的形势不抱乐观态度。从战略规划角度来看，当下首要任务是减少债务负担，以便在未来发展中处于更安全或更好的地位。

因此，仁恒置地奉行审慎的财务管理策略和运营，这使得企业的负债情况得到好转。

截止2024年6月30日，仁恒置业总债务同比减少10.1%，剩余301亿元，现金及现金等价物约为106.42亿元人民币，净负债率降至45.3%，与上一财年年底相比下降1.4个百分点；平均借款成本下降至5.1%，同比下降 0.5个百分点；期间支付的利息为8.49亿元，与2023年上半年相比减少30.9%。

仁恒置地管理层在会上表示，总债务减少了10.1%，净债务金额为195亿元，其中短期债务为72亿元，上半年短期债务比率为1.48倍，并且仁恒置地已于2月27日偿还了总计3.16亿美元的短期债务。

此外，仁恒置地还使用自有现金并从其他关联方贷款完成了2亿美元的银行贷款，以更好地管理利息费用。

管理层认为，现在全球任何地方投资都不会轻易获得收益，企业已经深耕中国市场多年，对中国市场有着较高的熟悉度，将会保持持续观望，等待机会。

据业绩中报数据显示，由于市场低迷，2024年上半年，仁恒置地住宅和商业项目总合同销售额约为103亿元，同比下降51.7%；总建筑面积47.3万平方米，同比下降41.5%；同时，项目的平均售价下降约17.4%，这主要是由于项目组合的再次变化。

对于新的投资机会，仁恒时刻保持着准备，但不会盲目出击。管理层用“看得见，摸得着”来形容项目的选择策略，无论项目方是谁，只做有把握的项目。

特别是对于代建的机会，仁恒保持着清醒的头脑，凭借已经积累多年经验，确定了两条标准：一是有把握的，二是可以参与销售的。

仁恒管理层认为股票加杠杆门槛，这两条标准可以在减少项目纠纷的同时保证项目的质量，并且为了保证品质，不参与小股操盘也被列为“铁律”之一。